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钱金摇摇头：“那倒不是。可转债早期不受待见主要是三个原因所致：第一，和普通债券相比，它的利率低，甚至低于银行存款利率。”
“第二，和股票相比，可转债存在溢价，因此涨幅一般会落后于股票。”
“第三，也是最重要的一点：早期发行可转债的都是蓝筹股，规模比较大，不容易被炒作。”
“为了促进可转债的发展，当时的管理层放开了可转债的涨跌幅限制，还允许t+0交易，说穿了就是允许投机！”
“但也没啥卵用，因为招商银行可转债这样的大盘债根本炒不起来。直到几年前的一个清晨，妖债正元横空出世，一天翻两倍的大行情方才点燃了可转债的炒作热情，一时间大量的股民涌入可转债市场。”
“由于新增资金的大量涌入，可转债也成了许多上市公司融资圈钱的香饽饽！这本是一个皆大欢喜的好事情。”
“但可转债有个特点，那就是手续费便宜，这是优点也是缺点。优点是交易成本低，对投资人有利；缺点是交易所赚钱少，如果大家都去炒可转债，以后某些部门还不得喝西北风”
“所以，去年交易所打击妖债炒作，限制涨幅，并大幅提高可转债的投资门槛，由原先的无门槛开通权限变成了10万元起步！”
王利发笑呵呵的说道：“这事我也知道，去年闹的沸沸扬扬，堪称转债市场的核炸弹！好像从那次可转债新规之后，整个市场就越来越低迷，交易量从最高峰时期的1200亿降到了如今的四五百亿，天差地别，令人嘘吁！”
钱金叹口气道：“去年的可转债新规限制了涨幅，今年的政策又打破了兜底。上不封顶，下有保底，这句话已成了过去式！如今的可转债是下不保底，上有封顶！”
“不仅如此，现在许多可转债投资者还担心另外一个更加严重的问题，那就是上市公司可以通过开会的方法随意修改游戏规则！”
王利发问道：“你莫非说的就是大名鼎鼎的正帮转债”
钱金点点头：“说的就是它。”
王利发道：“前段时间大家都一致认为正帮科技肯定又会下修转股价，结果正邦科技破天荒的没有下修，令人大跌眼镜，实在出乎意料。”
钱金问：“那你知不知道正帮科技为什么不下修转股价”
王利发打开了一份公告，指着里面的文字，说道：“这上面写的清清楚楚。说是有股民打电话给公司，希望暂停下修转股价，以防止股票市场的抛压太大，造成面值退市。公司也是考虑到了股民的利益，因此暂时放弃下修转股价。”
钱金摇摇头：“这都是冠冕堂皇的客套话，听听就行。那些口口声声要保护股民利益的人其实是最坑股民的，你也是老江湖了，这个道理肯定明白。其实，正帮科技此次不下修转股价，主要是因为他们找到了一个更好的方法来解决可转债问题。”
王利发急忙问道：“什么方法”
钱金指着公告，说道：“里面不是写的清清楚楚吗几个月之后，可转债强制退市！”
王利发看了一眼公告，只见上面的意思是：
“如果法院受理了正帮科技的破产申请，那么正帮转债将提前到期。自破产受理日开始，正帮转债还可以交易15个交易日，15天后，可转债提前退市，停止交易。但接下来可转债投资人还可以选择转股，转股时间比交易时间又多了15个交易日。”
公告中还特别强调：“如果破产受理30天后，还没有进行转股操作的话，可转债将变成普通债券，不再具有转股的权力。”
王利发“嘘”了一口气，道：“乖乖，正帮科技一纸公文就直接把可转债改成了普通债券，丧失了转股权，这也太扯蛋了吧”
钱金又指着公告，说道：“你再看这一段。有投资人问董秘：可转债变成普通债券后，如何兑付呢”
“公司的回复是这样的：要根据后面制定的重整方案来定，有可能是小额兑付，大额兑股，也有可能是全部按照一定的清偿率兑付，如果是这种结果的话投资者损失会比较多，具体情况要根据后面的公告。”
王利发笑道：“根据我多年的从商经验，遇到这种情况，一般都是按照最差的情况进行处理，也就是按照一定的清偿率进行兑付。运气好，赔付百分之六七十，运气不好，也就赔付百分之一二十！”
钱金道：“所以说嘛，这样做就可以强迫可转债投资人在几个月之后进行债转股，而不是像以前那样必须把转股价值拉高到130以上才能强赎。”
“这样做既不用下修转股价，又能促使投资人转股，对公司极为有利，你说公司又何必继续下修转股价”
王利发沉思：“不过这份方案最终还是要等可转债投资人开会通过才行。我想，没有哪个人会傻乎乎的同意这份方案吧大部分可转债投资者都应该会投反对票！”
钱金点点头：“你说的没错，目前一些人已经在网上发帖，号召持有正帮转债的投资人投下反对票，并且还给出了投票流程。他们认为：正帮科技通过开会的方法剥夺可转债转股权的事情，一旦开了先例，那么以后各个公司竞相效仿，将会摧垮整个可转债市场，也会危害所有可转债投资者的利益。”
“他们号召大家投下反对票，要求保留可转债继续转股的权力。”
钱金喝点水，叹息一声，道：不过，在我看来，希望渺茫，最大的可能是：反对无效！”
王利发问：“为什么”
钱金告诉他：“此事倒也不能完全怪正帮科技，因为在此之前，公司连续几次下修转股价，诚意十足。”
“如今，之所以这样做，是因为从搜特转债身上看到了某些人的意图，默许可转债违约。既然搜特转债可以退市，可以违约，专家们又把转债退市当成了政绩，不仅无过而且有功！那么正帮科技修改一下可转债规则又算得了什么肯定也是允许的！到时说不定还可以吹嘘一下，又实现一个零突破！”
