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有侦察兵心急火燎地报告紧急军情，说发现淮南兵在上游偷偷决开堤坝，大水即将到来！
庞师古斥责他动摇军心，“立斩之”。
为了稳定军心，庞师古羽扇纶巾，在军营里摆下棋盘，悠然下棋对弈。尽显儒将风范。
不一会儿，大水果然汹涌而至，地处低洼的汴军营地立刻成了一片水乡泽国，汴军陷入一片混乱，而就在这时，杀声四起，一支由数千人组成的淮南敢死队冲杀过来。
骄兵必败，哀兵必胜。
当时正值隆冬季节，淮河地区阴湿寒冷，而淮南杨行密又是仓促应战，后勤保障工作相当不到位，这支冒险迂回、偷决堤坝、偷营劫寨的敢死队，衣着单薄，又无后勤饮食供应，渴了就舔一口雪，饿了就嚼两口冰（士皆饮冰餐雪而行）。等接近汴营时，双脚都因严重的冻伤而无法站立。
即便这样，这支淮南敢死队仍然保持着昂扬的斗志，拿武器当拐棍（竖戈植足），强撑着身体，视死如归，抱定必死之决心，毅然决然，对数十倍于己的汴军发动冲锋。
带领这支敢死队的，就是逃归淮南的朱瑾。
朱瑾与汴军是一天二地恨、三江四海仇，势如水火、不共戴天。朱瑾武艺高强，最擅长使槊，他的槊敢在江淮地区称第一。
怀着对汴军的刻骨仇恨，朱瑾自北面率先突入营垒，“舞槊而驰，嚣声雷沸”，部下的兖州骑兵也是怀着亡国丧家之痛，虎入狼群一般，在汴营中左冲右突。
汴军大乱，自顾不暇。
杨行密又率领主力部队配合掩杀过来，很快，就把汴军包了饺子。
庞师古的七万大军，几乎全军覆没，庞师古本人也死于乱军之中。
与此同时，葛从周正在西面进攻寿州，遭到了寿州朱延寿的顽强抵抗。
这几乎是两大阵营第一猛将的对线硬刚，万幸，史料对此语焉不详且矛盾重重。
权威史料中，有的说朱延寿打败了葛从周，有的则说二人并未正式接触，是葛从周听到庞师古失败的消息后，主动撤兵。无论怎么说，都只是一句话带过，没有展开。
这就为小说家们留出了自由发挥的空间，因为这二人之间的对决，应该类似长沙城下关羽战黄忠、葭萌关外张飞战马超，或者是许褚裸衣斗马超、孙策酣斗太史慈……等等吧。
总之，葛从周没有完成攻取寿州的任务，听到庞师古溃败的消息后，知道征淮无望，为了保存汴军的实力而撤军。
在渡淠水的时候，受到驰援而来的杨行密主力的截击。半渡而击之，汴军损失惨重，溺水而亡的士兵不在少数。渡河之后，天降大雪，逃归的汴军四天不得饮食，绝大部分幸存官兵又被冻饿而死，最后跟随葛从周回来的，仅有不到一千人。
坐镇宿州的朱温，得到了前线战报，两路大军几乎被全歼，又得到了杨行密的来信：“庞师古、葛从周都名过其实嘛。老朱，你应该亲自来淮河，陪我耍耍。”
朱温按下书信，仰天长叹。
这便是历史上着名的“清口之战”。虽然“着名”，但因这段历史时期（五代十国）的整体低迷而鲜为人知。
实际上，“清口之战”的历史地位是与汉末三国时期的“赤壁之战”相提并论的。
“赤壁之战”的广为人知，离不开脍炙人口的经典小段，例如庞统的连环计、周瑜打黄盖的苦肉计、诸葛亮借东风、蒋干盗书……
“清口之战”同样具备这种潜质：卧薪尝胆的朱瑾、循规蹈矩刚愎自用的庞师古、葛从周大战朱延寿……
本书忠于客观的史实，着眼于政治博弈，拨云见日，从看似一团乱麻的地缘冲突中探索其背后的必然逻辑，发现历史“偶然”中的必然。所以，“葛从周vs朱延寿”不在我们的演绎之中，而整个“清口之战”也因史料的严重匮乏，其过程亦不做展开。
但这并不妨碍它深远的历史意义。
首先是朱温遭遇了出道以来最严重的惨败，“自古丧师之甚，无如此也”。
其次是确立了杨行密的地区霸主地位，“由是行密据有江、淮之间”。
“赤壁之战”奠定了三足鼎立的局面，“清口之战”也同样奠定了五代十国的分裂局面。从五代之首的后梁，直至五代之末的后周，中央政权几乎无力向江淮地区渗透，而江淮地区也因此酝酿出了两个实力相对较强的大国：南吴（南唐）、吴越国。
汴军溃军经颍州北逃，颍州刺史王敬荛为溃军供应粮食，并在大道上聚集柴薪，大火焚之，以阻断淮南追兵，为汴州保全了不少有生力量，立了大功。
王敬荛本非朱温旧部，属于汴州势力的边缘人物。他是颍州本地人，黄巢之乱时为颍州军官，率部抵抗草贼侵袭，从黄巢至秦宗权，王敬荛威武不能屈，一直拒绝向草贼低头。据记载，王敬荛魁梧英勇，所用枪矢全为纯铁锻造，枪重三十余斤，摧锋突阵，贼军无人敢挡，在黄巢、秦宗权时期，颍州在王敬荛的保护下得以保全，成为远近闻名的避风港。
而每当朱温过境，王敬荛又总是竭力供应，特别是这次“清口之战”，王敬荛再立大功，于是被朱温表奏为徐州武宁军节度使，后来又调入中央，先后出任右龙武统军、左卫上将军。最后得以善终。
在“清口之战”中为杨行密出谋划策、制定水攻战术的，是河东援将李承嗣，而在战场上出力最多的，是朱瑾。
跟随朱瑾败逃而来的河东援将史俨、李承嗣，都得到了杨行密的厚待，别墅美女、金银珠宝，可以说是不计成本地丰厚赏赐。二人都心甘情愿为杨行密效死力，虽然李克用写信请求杨行密将二人送回，杨行密也已经答应，但二人都没有再回到河东，一直在淮南效力，最终也都死在了淮南的土地上。
