第71章 韭菜拖把与负价格的做局艺术

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灰衣男人那句“负价格”如同一声冰锥，刺破了港口刚刚因为临时金融系统运转而带来的些许虚假繁荣。 负价格！ 收购资产，不仅不给钱，还要倒贴钱给你！这已经不是收购，这是明抢，还是带着侮辱性质的明抢！ 所有听到这句话的人和生物，都感到一种荒谬绝伦的愤怒和寒意。 “负价格！”伯纳德第一个炸毛，坏账能量都气得翻腾起来，“你他妈怎么不去抢！不对，你这比抢还狠！抢至少不欠债！你这意思是我们还得付钱求你把这破黑洞拿走！” 鲍尔森也皱紧了眉头，虽然他乐见陆川麻烦缠身，但这种完全违背基本金融规则的操作，还是触及了他作为前央行行长的底线：“荒谬！负价格收购这在任何规则健全的市场都是不可能被允许的！你们这是在挑战价值底线！” 灰衣男人——风险艺术工作室的代表——脸上的微笑没有丝毫变化，仿佛在陈述一个再平常不过的商业条款。他轻轻滑动手中的平板电脑，投射出一幅复杂的图表。 “诸位，请稍安勿躁。”他的声音依旧平滑无波，“‘负价格’并非羞辱，而是基于严谨的风险定价模型和未来现金流折现计算出的公允价格。” 图表上，那条代表“黑洞abs”未来现金流的曲线，一路向下，毫无回头之意，甚至跌破了零轴，进入了深深的负值区域。 “如各位所见，该‘资产’的未来现金流预期为持续且不断扩大的负值。”灰衣男人解释道，“其‘价值’在于持有它所能避免的‘系统性风险’（即不被古老做市商湮灭），但这种‘避免’本身需要持续消耗巨大成本。” “根据我们的模型，收购并管理该资产，我方需要承担无限的偿付义务和风险暴露。因此，要求转让方支付一定的‘风险补偿金’（即负价格），是完全合理且符合商业逻辑的。” 他顿了顿，补充道：“当然，如果贵方认为我们的报价不公允，也可以选择…违约。届时，古老做市商的处理方式，想必各位已经体验过了。” 赤裸裸的威胁！利用黑洞abs的致命弱点进行讹诈！ 要么接受这屈辱的“负价格”收购，把烫手山芋甩出去的同时还要倒贴钱。 要么就等着付不起利息，触发违约，被“古老做市商”湮灭。 这是阳谋！算准了你别无选择！ 港口一片死寂。居民们刚刚借来的那点“黑洞信用”仿佛都在颤抖。 吴伯长老气得胡子都在哆嗦：“强盗！金融强盗！” 龟丞相慢悠悠地叹了口气：“…这…就…是…‘…风…险…定…价…’…的…极…致…吗……把…刀…架…在…脖…子…上…的…定…价……” 陆川的脸色阴沉如水。他大脑飞速运转，分析着对方的话语和漏洞。 风险定价未来现金流折现 听起来无懈可击。 但…真的无懈可击吗 对方的模型，建立在几个关键假设上： 1. 黑洞abs的未来现金流必然为负且持续扩大。 2. 他们是唯一能“管理”这笔不良资产的一方。 3. “古老做市商”的规则是绝对且无法变通的。 如果…能打破其中任何一个假设呢 一个极其冒险、甚至可以说异想天开的反击计划，在陆川脑中迅速成型。 反向操作…既然对方用“负价格”来做局… 那么…破解之道…或许就是… 让这个“负价格”…变得对他们而言…也是“负”的！ 如何让一个负价格对买方也是负的 那就是…让收购这笔资产本身，带来比负价格损失更大的“负收益”！ 陆川抬起头，看着那灰衣男人，脸上忽然露出一丝古怪的笑容，仿佛听到了一个好笑的笑话。 “负价格很有意思。”陆川缓缓开口，“但是，贵工作室的模型，似乎忽略了一些关键的‘变量’。” 灰衣男人微笑不变：“哦愿闻其详。” “第一，”陆川伸出一根手指，“你们的模型，假设黑洞abs的未来现金流永远为负。但据我所知，任何资产，哪怕是不良资产，在某些‘特定条件’下，也可能产生正的‘外部性收益’。” “比如”灰衣男人挑眉。 “比如…”陆川指了指那个缓缓旋转的黑洞，“…它作为一个强大的‘规则级引力源’，如果能被适当‘引导’，或许可以用于…‘对冲’其他类型的规则风险 甚至…‘捕获’某些游离的规则能量” 他这是在信口开河，但语气极其自信。 “第二，”陆川伸出第二根手指，目光扫过伯纳德和鲍尔森，“你们的模型，假设只有你们有能力‘管理’它。但显然，在场的伯纳德先生（坏账之王）和鲍尔森先生（前央行行长）都具备部分相关‘ expertise ’。或许…我们可以组织一个‘纾困基金’，共同管理分散风险” 伯纳德立刻会意，狞笑道：“没错！老子最擅长处理烂账！说不定还能把它盘活！” 鲍尔森冷哼一声，没有反驳，算是默认。 “第三，也是最关键的一点。”陆川伸出第三根手指，眼神锐利起来，“你们的模型，似乎默认‘古老做市商’的规则是僵化的。但你们忘了…我们刚刚才和它进行了一场‘对赌’，并且赢了，获得了一定的‘规则定价权’和‘临时豁免权’。” “这意味着什么”陆川声音提高，“这意味着，我们有可能，在获得它同意（或者至少不反对）的情况下，对这笔‘不良资产’进行进一步的‘金融创新’！比如…” 他顿了顿，抛出了一个石破天惊的想法： “比如…将它进行‘二次证券化’！打包成更复杂的‘cdo平方’（collateralized debt obligation squared）！” “甚至…以其未来（可能为负）的现金流为标的，发行‘信用违约互换’（cds）！” “或者…将其‘违约风险’本身，做成衍生品放到市场上去交易！” “到时候…”陆川看着脸色微微变化的灰衣男人，“…这笔资产将不再是简单的‘负现金流’资产，而是一个复杂的、高度杠杆化的、关联无数衍生品的‘风险枢纽’！” “你们风险艺术工作室，确定要收购这样一个…可能引爆整个规则衍生品市场的‘核弹’吗” “你们那‘负价格’的报价，够覆盖一旦它爆炸，你们需要赔付的无限连锁责任吗” 沉默。 死一般的沉默。 陆川这番话，简直是魔鬼般的金融工程！ 把一颗炸弹，包装成更复杂的炸弹，再给这个炸弹上保险，然后把保险也做成衍生品去卖！ 这操作，已经超出了正常金融的范畴，进入了某种…艺术层面或者说…毁灭层面 灰衣男人脸上的微笑第一次出现了极其细微的僵硬。他手中的平板电脑数据疯狂滚动，显然在重新计算陆川所说的这种“可能性”带来的极端风险。 如果陆川真的这么做，并且成功了（虽然概率极低），那么收购这笔黑洞abs，就相当于把一颗不知道什么时候爆炸、而且爆炸后可能炸穿整个规则衍生品市场的超级炸弹抱回家！ 那时候，就不是“负价格”的问题了，而是可能引发自身破产甚至系统性崩溃的“无限责任”！ 这风险…太大了！大到任何理性的机构都无法承受！ 陆川这是在用更大的、不可控的风险，去对冲对方“负价格”收购的风险！ 赌对方不敢接这个烫手到能把手熔化的山芋！ 伯纳德听得目瞪口呆，随即爆发出更加狂野的笑声：“哈哈哈！妙啊！太妙了！cdo平方！cds！违约风险衍生品！小子！你他娘真是个天才！这种脏套路老子都想不出来！这玩意儿真要弄出来，老子第一个买它的cds赌它违约！稳赚！” 鲍尔森则是听得脸色发白，喃喃道：“疯了…彻底疯了…这是要把所有规则都拖入衍生品的深渊…” 港口居民们虽然听不懂那些复杂术语，但能感受到气氛的逆转，纷纷屏住呼吸。 灰衣男人沉默了近一分钟，平板电脑的计算指示灯疯狂闪烁，最终缓缓熄灭。 他抬起头，脸上的微笑恢复了标准模式，但眼神深处多了一丝凝重和…欣赏 “陆川先生，您的…‘金融想象力’…令人印象深刻。”他缓缓说道，“您成功地将一个简单的‘不良资产处置’问题，提升到了‘系统性风险创造’的高度。” “基于您提出的这种…极端可能性…我方确实需要重新评估收购的整体风险暴露。” “因此，我正式撤回刚才‘负价格’的报价。” 所有人松了一口气。 然而，灰衣男人接下来的话，却让所有人的心再次提了起来。 “但是，”他话锋一转，“这并不代表我方放弃了收购意向。” “我方提议…换一种合作方式。” “我方愿意无偿接受这笔黑洞abs的转让（即价格为0，不再是负价格）。” “但前提是…”他盯着陆川，“…您必须一同加入‘风险艺术工作室’，成为我们的‘首席金融工程师’。” “由您亲自负责…管理和‘开发’这笔…特殊的资产。” “您意下如何” 图穷匕见！ 对方的目的，从来就不仅仅是黑洞abs！ 而是…陆川这个人！以及他背后那匪夷所思的“反向操作”和“金融创新能力”！ 收购是假，招安是真！ 而且是无偿拿走资产，还要把人搭进去！ 港口再次陷入寂静。 所有人的目光都聚焦在陆川身上。 伯纳德皱起了眉。 鲍尔森眼神闪烁。 莎拉和企鹅cfo紧张地看着陆川。 陆川看着灰衣男人，忽然笑了。 “加入你们管理它”他指了指那黑洞，“听起来很有趣。” 灰衣男人微笑：“那么…” “但是，我拒绝。”陆川干脆利落地打断他。 “哦理由呢”灰衣男人并不意外。 “理由很简单。”陆川平静地说，“我这个人，不喜欢给别人打工。尤其是…给一个连‘正价格’都不敢开的老板打工。” “更何况…”他话锋一转，带着一丝戏谑，“…你们风险艺术工作室的‘风险定价模型’…似乎还有点小漏洞啊。” 灰衣男人：“什么漏洞” 陆川缓缓抬起手，指向了那灰衣男人…手中的平板电脑。 “你们计算了所有宏观和规则风险…” “但你们好像忘了计算一个最基础的微观风险…” “那就是…” “‘设备没电’的风险。” 话音刚落！ 只见灰衣男人手中那不断闪烁着数据流、看起来高端无比的平板电脑，屏幕猛地一暗！ 电量标志瞬间变红！然后彻底黑屏！ 没电了！ 在这种关键时刻！在这种规则能量充沛的地方！ 灰衣男人脸上的微笑第一次彻底凝固了，他下意识地按了按开机键，毫无反应。 他猛地抬头看向陆川！ 陆川则一脸无辜地耸耸肩：“你看，连备用电源都没准备你们这风险管控，不到位啊。” 其实，早在灰衣男人刚刚出现，平板电脑开始疯狂计算的时候，陆川就悄悄对怀里刚刚醒转、还虚弱的‘小暗’下达了一个极其隐蔽的命令： 【…定…价…：…那…个…平…板…电…脑…的…‘…单…位…时…间…耗…电…量…’…】 【…定…价…为………【…原…有…耗…电…量…的…1000…倍…】…】 【…针…对…性…生…效…（…仅…对…那…一…台…设…备…）…】 ‘小暗’耗尽最后一丝力气，完成了这个微操作。 于是，那台平板电脑就在超高能耗下，短短几分钟内…把自己榨干了！ 一个微不足道的“微观风险”，在精准的“规则定价”下，瞬间击溃了对方看似无懈可击的“宏观风险模型”！ 灰衣男人看着黑屏的平板，再看着一脸淡定的陆川，沉默了足足十秒钟。 然后，他忽然笑了起来，这次是真正意义上的、带着一丝无奈和佩服的笑。 “精彩…真是精彩…”他摇了摇头，“利用最不起眼的漏洞…陆川先生，您果然名不虚传。” 他收起黑屏的平板，微微躬身：“既然如此，那我今日便不再打扰了。” “不过，请记住，‘风险艺术工作室’的大门，永远为您敞开。毕竟…”他意味深长地补充了一句，“…能够如此‘艺术性’地处理风险的人…可不多见。” 说完，他转身踏上那阴影小舟，如同来时一样，无声无息地消失在海水深处。 港口再次恢复了平静。 一场针对黑洞abs和陆川自身的恶意收购危机，以一种极其意外和滑稽的方式，暂时化解了。 所有人都长长地舒了一口气，有种虚脱般的感觉。 陆川看着对方消失的方向，眉头却并未舒展。 风险艺术工作室… 绝不会就此罢休。 而且… 经过这次交锋… 对方恐怕… 会更加“欣赏”… 也更想“得到”… 他了。 真正的风暴… 或许才刚刚开始。 他低头看了看怀中再次晕过去的‘小暗’，无奈地叹了口气。 这鸡… 虽然闯祸厉害… 但关键时刻… 还是挺顶用的… 就是这用法… 太费鸡了…