第92章 长期供养‘吞金兽’，迅速捞钱‘现金牛’

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凌晨三点的燕京，像一只沉睡的巨兽。 唯有cbd的点点灯火，是它不曾停歇的心跳。 沈瑶长长呼出一口气，浊气带着熬夜的疲惫，消散在冰凉的空气里。 她伸手揉了揉酸胀发涩的眼眶，指尖的冰凉让混沌的大脑清醒几分。 屏幕上，是她奋战了十几个小时的最终成果《关于芯片产业的机遇与风险评估报告》。 她指尖滑动鼠标，一页页往下翻，重新审视自己的心血。 数据、图表、案例分析，逻辑链条一环扣一环。 这是一份放在任何顶级咨询公司都毫不逊色的报告。 只是，报告的结论太不“讨喜”。 ——国内芯片破局，路漫漫，十年起步。 这并非唱衰，而是无数真实数据堆砌出的冰冷现实。 缺顶尖技术，缺持续烧钱的资本，更缺能耐住寂寞的人才生态。 强如华伟，如今也被卡着脖子，走得步步惊心。 程氏集团家大业大，想要靠一腔热血砸开这个“天坑”，短期内换来的，大概率只有打水漂的声响。 窗外，夜色如浓墨。 沈瑶盯着电脑屏幕，心里有两个小人在打架。 一个说，说真话。 程卫东是在商海里翻滚了几十年的老狐狸，一眼就能看穿粉饰太平的谎言。 虚假的乐观只会让他看轻你，觉得你专业能力不足，还想投机取巧。 另一个说，委婉点。 哪个老板不喜欢听好消息 你一个实习生，上来就全盘否定董事长看好的方向，这不是上赶着找死吗 前途不要了 沈瑶关闭文档，身体后仰，靠在冰凉的椅背上。 最终，她笑了。 富贵险中求。 她沈瑶想得到的，从来就不是安稳度日。 她要的，是牌桌上最大的筹码。 既然要赌，那就赌一把大的。 她赌程卫东的格局，赌他不是个只能听顺心话的愚夫。 第二天，沈瑶提前半小时到达程氏集团总部大楼。 一身剪裁得体的米色西装裙，衬得她身段窈窕又干练。 妆容精致，眼神却带着熬夜后特有的锋利。 “叮——” 电梯门开，一个熟悉的身影走了进来。 投资分析部的老同学陈志明，头发梳得一丝不苟，浑身散发着精英的优越感。 “沈瑶这么早” 陈志明扶了下眼镜，目光落在她怀里抱着的文件夹上，“今天战略部汇报” “嗯。”沈瑶点头，没有多言。 “芯片行业” 陈志明像是在确认情报，又像是在自言自语，“我们投分部也得做二次风评。 老实说，这行当，财务模型跑出来的数据可不好看，烧钱无底洞啊。” 身为注册会计师的陈志明很喜欢用财务数据说话。 他一副“我早就看透了一切”的表情，让沈瑶觉得有些好笑。 财务数据 财务数据当然重要。 但只看财务数据，那叫会计，不叫战略。 会计是基于已发生的经济活动作出的统计。 它能让人看见成本，却未必能让人看见未来。 沈瑶走进战略部的巨大会议室时，愣了一下。 今天的阵仗，不对劲。 长条会议桌两侧，已经坐了不少人。 不仅有战略部的同事，还有好几张生面孔，气场沉稳，一看就不是普通员工。 相熟的战略部负责人周黎冲她招招手，示意她坐到自己旁边。 “什么情况，周总”沈瑶低声问。 周黎压低声音，语气里带着一丝兴奋和紧张：“程董临时决定的。 今天不只是你，咱们部几个负责不同赛道的资深分析师，都得拿出方案。 是一场……神仙打架。” 沈瑶的心，瞬间提到了嗓子眼。 原来不是她的个人秀，而是一场内部竞标。 程卫东要看的，不是一个方向的可行性，而是所有备选方向里，哪一个最强！ 她的对手，是在程氏工作了五年、十年的资深分析师们！ “别怕，”周黎用眼神鼓励她，“你的报告我看了，有料。照着准备的讲就行。” 沈瑶深吸一口气，脸上挂上从容的微笑，但绷紧的背脊泄露了她的紧张。 她快速扫视全场。 战略部全员到齐，投资分析部以陈志明为首来了好几个。 还有几个气场强大的陌生人，大概率是公司的董事或者外部专家。 程卫东和程昱是最后进场的。 他们一出现，原本还有些窃窃私语的会议室，瞬间落针可闻。 程卫东没说一句废话，径直在主位坐下，锐利的眼神扫过全场。 “开始吧。” 他声音不大，却带着不容置疑的权威，“时间宝贵，每人二十分钟。” 第一个上场的是赵明，战略部资格最老的分析师。 他推了推鼻梁上的眼镜，打开了ppt。 “我推荐的赛道是新能源，特别是光伏和储能。 目前，市场年复合增长率超过30%，双碳目标下，政策扶持力度空前……” 赵明的分析数据详实。 沈瑶一边听，一边在笔记本上飞速记录。 讲得很好，但有个致命问题他没提：这个赛道太热了，热到发烫，已经有产能过剩的苗头。 程氏现在冲进去，很可能成为高位接盘的那个“大冤种”。 第二个是负责大消费赛道的李莉，一个打扮时髦的女白领。 “各位领导，我聚焦的是高端消费品市场。 我国中产阶级的崛起是不可逆的趋势，对奢侈品、高端定制服务的需求将会迎来井喷……” 这个方向，稳。 但太稳了，稳到像一杯凉白开。 年增长率撑死10%，根本撑不起程氏集团这种体量公司的“第二增长曲线”。 第三个，轮到沈瑶。 在所有人注视下，她站起身，高跟鞋敲击地面的声音清脆而坚定。 她走到投影幕布前，将u盘插入电脑。 “我的报告主题是，《芯片产业的机遇与风险评》。” 没有客套，没有铺垫，这个标题一出，就吸引了所有人的目光。 她没有急着下结论，而是先甩出一组触目惊心的数据。 “去年，全球芯片市场总规模超过六千亿美元。 而我国，进口芯片总额超过四千亿美元，比进口石油花的钱还多。 这是我们这个制造业大国的‘心脏病’。” “再看这张图。” 她切换页面，“这是芯片产业链的价值分布。 设计占总利润的68%；制造占21%；封装测试只占11%。 而我们国内绝大部分企业，都挤在利润最薄的后两个环节，赚点辛苦钱。” 她顿了顿：“比如王总旗下那家代工厂，技术受制于人，议价权微乎其微。 别人吃肉，他们喝汤，有时候连汤都喝不热乎。” 程卫东的表情没有任何变化，只是抬手示意，让她继续。 “如果我们想进入这个行业，摆在面前的有三条路。” 沈瑶的声音清冷而有力，在安静的会议室里回响。 “第一，投资或并购国内现有的芯片设计公司。 好处是能快速切入，坏处是，真正有核心技术的，不会卖。 我们能买到的，都是二流货色，控制力还弱。” “第二，去海外收购技术团队。 这条路风险极高，现在的国际环境，技术封锁越来越严，一纸禁令就能让我们几亿美金的收购案打水漂。” “第三，自建研发中心，从零开始。 这条路，最稳妥，也最艰难。 时间以十年为单位，投入以百亿为单位，且前五年，别指望看到一分钱回报。” 她逐一分析，将每一条路的鲜花与荆棘，都血淋淋地扒开，展示在众人面前。 会议室里，气氛越来越凝重。 最后，沈瑶切换到结论页，上面只有短短一行字。 “综上所述，我认为，芯片行业不适合作为程氏集团未来五年的主要转型方向。 它更像一个需要长期供养的‘吞金兽’，而非能迅速带来回报的‘现金牛’。” “哗——” 此言一出，满座皆惊。