第181章 秘密建仓，布局做空

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十二月的香港证券交易所外，梧桐叶被寒风卷落，而渊渟资本部门的交易室里却弥漫着紧绷的热气。巨大的电子屏上，瑞科地产的股票代码旁边标注着“停牌中”，但交易员们的目光都紧盯着场外交易市场的实时报价和资金流向。张磊站在交易台中央，手里攥着刚打印出的交易策略方案，声音压得极低：“证据链已经锁死，证监会的调查通知书不出三天就会公示，现在是建仓的最后窗口期，所有人都要记住‘隐蔽、分散、精准’三个原则，谁敢出半点差错，直接卷铺盖走人。” 交易室里一共摆放着15台独立交易终端，每台终端都连接着不同的海外券商账户，屏幕上跳动的交易代码五花八门，从能源股到科技股应有尽有。“我们为什么不直接买瑞科的空单”新来的交易员小林忍不住提问，话刚出口就被旁边的老陈用眼神制止。张磊没有动怒，指着电子屏上的交易数据解释：“瑞科的流通盘只有8.7亿股，市值不到5亿港元，直接大额做空很容易被庄家察觉。我们要先用70%的资金分散买入港股地产板块的权重股多单，再通过这些权重股的对冲交易，悄悄建立瑞科的空单仓位——这叫‘声东击西’。” 他打开策略方案，上面用不同颜色标注着资金分配比例：“总资金池20亿港元，分为三部分。第一部分14亿港元，通过12家离岸公司在未来十天内分批买入恒基兆业、新鸿基等5家优质房企的股票，每家公司的买入量不超过其流通股的0.3%，避免触发举牌公告。第二部分4亿港元，通过高盛、摩根华信等三家国际投行的场外衍生品通道，建立瑞科股票的信用违约互换（cds）头寸，这部分不需要直接交易股票，隐蔽性最强。第三部分2亿港元，作为应急资金，在瑞科复牌后股价反弹时加仓空单，彻底封死它的上涨空间。” 老陈操作着终端，调出离岸公司的注册信息：“这12家离岸公司分别注册在开曼、百慕大等6个不同的避税天堂，法定代表人和董事都是我们通过第三方机构聘请的外籍人士，与渊渟没有任何直接关联。资金来源也已经洗白，通过多层信托嵌套后，表面上看来自中东的主权基金，就算被查也查不到我们头上。”他顿了顿，补充道，“不过昨天交易时发现，有一家名为‘鼎丰资本’的机构也在悄悄增持瑞科的空单，持仓量已经达到3000万股，不知道是不是冲着我们来的。” 张磊立刻让研究员调取鼎丰资本的背景资料，屏幕上很快跳出该公司的股权结构：“鼎丰是红杉资本旗下的对冲基金，红杉是我们b轮的投资方之一，应该是收到了我们透露的风声，在跟投。”他松了口气，“这样更好，多一个盟友能分担风险，也能在关键时刻形成合力。你联系一下鼎丰的基金经理李伟，告诉他们我们的建仓周期和目标仓位，让他们配合我们的节奏，不要提前发力。” 建仓的第一天，交易室里鸦雀无声，只有键盘敲击声和行情软件的提示音此起彼伏。小林负责操作其中两台终端，按照预设的指令，每隔15分钟就以“小额多笔”的方式买入100万股恒基兆业的股票，同时通过衍生品账户卖出50万股瑞科的虚拟合约。“为什么每次买入优质房企股票后，都要立刻卖出瑞科的合约”小林一边操作一边小声问。老陈解释：“这是为了对冲系统性风险。如果整个地产板块下跌，我们的优质房企多单会亏损，但瑞科的空单会盈利；如果板块上涨，优质房企的盈利能覆盖瑞科空单的成本，这样无论市场怎么走，我们的基本盘都不会亏。” 第一天的交易结束后，张磊统计数据发现，12家离岸公司共买入优质房企股票2.3亿股，耗资3.8亿港元，同时通过衍生品通道建立了1500万股瑞科的空单仓位，持仓成本为每股1.08港元。“进度比预期慢了20%。”张磊看着数据报表皱眉，“主要是下午有三家券商突然提高了瑞科衍生品的保证金比例，从15%提到了30%，这说明他们已经察觉到瑞科的风险，在收紧风控。” 周明恰好带着法务团队的人过来，听到这话立刻说道：“我刚从港交所回来，那边的朋友透露，瑞科的董秘昨天去递交了复牌申请，还提交了所谓的‘资金证明’，声称有国企愿意注资10亿元。虽然港交所没通过复牌申请，但这个消息可能已经泄露给了部分券商，导致他们提高保证金。”他递过一份文件，“法务团队已经准备好了，一旦瑞科敢公开这个虚假注资消息，我们就立刻发布澄清公告，同时向法院申请禁令。” 张磊当机立断调整策略：“明天起，暂停通过衍生品通道建仓，转而通过‘暗盘交易’直接吸纳瑞科的流通股。老陈，你联系我们合作的做市商，让他们以‘承接散户抛盘’的名义，在暗盘市场收购瑞科股票，收购价控制在每股1.1港元以下，每天的收购量不超过200万股。同时，让那12家离岸公司加大优质房企的买入力度，制造我们看好地产板块的假象，迷惑市场。” 暗盘交易的推进并不顺利。做市商反馈，瑞科的大股东王立东在通过关联账户悄悄增持股票，试图拉高暗盘价格。“王立东昨天通过他女婿的账户买入了500万股，把暗盘价从1.05港元推到了1.12港元。”做市商的负责人在电话里抱怨，“我们如果继续收购，成本会超过预期，而且很容易被王立东发现我们在吸筹。”张磊冷笑一声：“给他点甜头，今天先不跟他抢，让他把暗盘价拉到1.15港元，然后我们明天一次性抛出100万股优质房企股票，制造地产板块回调的假象，逼他恐慌性抛售。” 第二天上午，港股地产板块果然出现异动。渊渟控制的离岸公司集中抛出1000万股新鸿基股票，导致新鸿基股价下跌1.2%，带动整个地产板块指数回调0.8%。这个信号立刻被市场捕捉，不少散户开始担心地产行业的整体风险，纷纷在暗盘市场抛售瑞科股票。王立东的关联账户还在硬撑，试图继续接盘，但当暗盘价跌至1.08港元时，他的资金链明显跟不上了——做市商反馈，对方的买单从50万股/笔缩减到了10万股/笔，而且支付延迟越来越明显。 “机会来了。”张磊一声令下，做市商立刻开始大规模吸纳抛盘，当天就收购了800万股瑞科股票，持仓成本平均控制在1.06港元。到了第三天，证监会果然发布公告，宣布正式对瑞科地产立案调查，原因是“涉嫌财务造假、虚假陈述”。公告发布后，瑞科的暗盘价直线跳水至0.92港元，王立东彻底放弃了护盘，他的关联账户开始疯狂抛售股票，试图收回现金。 “不能让他跑了。”张磊盯着屏幕上的抛售数据，“老陈，通知鼎丰资本，一起承接他的抛盘，把他手里的流通股全部接过来。我们要掌握足够多的空单筹码，等复牌后才能彻底砸穿股价。”当天，渊渟和鼎丰组成的联盟共承接了王立东抛出的1200万股股票，加上之前的持仓，两家机构的空单仓位合计达到2500万股，占瑞科流通股的28.7%，成为最大的空头力量。 建仓过程中，最大的挑战来自监管的合规风险。港交所的监察部门注意到了瑞科暗盘交易的异常波动，派人向做市商询问交易详情。“他们问我们为什么突然大量承接瑞科的抛盘，是不是掌握了内幕信息。”做市商的负责人紧急来电，“我按照之前约定的说辞，说是‘客户委托的资产配置需求’，但他们好像不太相信，可能会进一步调查。” 陈曦立刻带着合规文件赶到港交所，向监察部门解释：“我们的客户是中东主权基金，他们长期看好文旅地产板块，认为瑞科的‘东海文旅城’项目有潜在价值，所以委托我们在低价时吸纳筹码，准备参与后续的重组。”她递上基金的委托协议和资产证明，“这些文件都经过了国际会计师事务所的审计，完全符合合规要求。”监察部门核查后没有发现破绽，最终放弃了深入调查。 度过合规危机后，张磊开始布局“多空对冲”的收尾工作。他让离岸公司逐步减持优质房企的股票，将资金回笼到主账户，同时通过外汇掉期交易，规避港元汇率波动的风险。“现在我们的仓位结构很健康。”张磊在团队会议上展示仓位分布图，“2500万股瑞科空单，持仓成本0.98港元；剩余的12亿港元资金配置了国债和高评级债券，确保资金流动性。复牌后，就算瑞科有庄家护盘，我们也有足够的资金和筹码应对。” 林渊一直密切关注着建仓进展，他在查看仓位报告时，发现了一个细节：“为什么我们不直接收购瑞科的可转换债券现在它的债券价格已经跌到了面值的30%，收购债券既能作为做空股票的对冲，又能在瑞科破产时优先获得清偿权。”张磊解释道：“我们之前考虑过，但瑞科的债券大部分被三家银行持有，他们不愿意低价出售。不过现在证监会立案调查后，银行的态度松动了，我已经让团队去洽谈债券收购事宜。” 一周后，渊渟以“面值35%”的价格，从一家城商行手里收购了1.2亿元面值的瑞科可转换债券，转换价格为每股1.5港元。“这笔交易太值了。”李薇计算后兴奋地说，“如果瑞科股价跌到0.5港元，我们可以用债券转换为2400万股股票，然后以市价卖出，再加上之前的空单收益，总收益能增加30%。而且债券有优先清偿权，就算瑞科破产，我们也能收回一部分本金。” 建仓接近尾声时，市场上开始出现关于瑞科复牌的传闻。有媒体报道，瑞科已经与一家国有资产管理公司达成“重组意向”，很快就能复牌交易。这个消息让部分散户开始在暗盘市场抄底，瑞科的暗盘价从0.92港元反弹至1.05港元。交易室里的气氛再次紧张起来，小林忍不住问：“要不要提前砸盘，把股价压下去” 张磊摇头：“这是王立东放出来的烟幕弹，目的是吸引散户接盘，好让他的关联账户出逃。我们不仅不能砸盘，还要顺势买入100万股，把暗盘价推到1.1港元，让散户觉得重组是真的，吸引更多人进场。等复牌当天，我们再一次性抛出所有筹码，让他们血本无归。”他顿了顿，补充道，“另外，让鼎丰资本配合我们，在媒体上发布‘瑞科重组有望成功’的分析文章，把戏做足。” 果然，在渊渟和鼎丰的“配合”下，瑞科重组的传闻愈演愈烈，暗盘价一路上涨至1.2港元，不少散户跟风买入，甚至有小型私募机构也加入了抄底行列。王立东的关联账户趁机抛出了最后300万股股票，成功套现3600万港元。当张磊得知这个消息后，嘴角勾起一抹冷笑：“王立东以为自己逃掉了，殊不知他抛出的筹码全被我们接了，现在我们的空单仓位已经达到2800万股，占流通股的32.2%，复牌后我们说了算。” 复牌前三天，港交所发布公告，宣布瑞科地产将于12月20日正式复牌，同时要求瑞科披露“与国有资产公司的重组细节”。瑞科紧急发布公告，声称“重组谈判仍在进行中，具体细节将在复牌后逐步披露”。这个模糊的公告再次点燃了市场的热情，不少券商发布研报，预测瑞科复牌后会“反弹50%以上”。 张磊团队却在做最后的准备。他们将所有空单仓位转移到了三家不同的券商账户，避免单一账户持仓过高被监管关注；同时，与高盛签订了“股票借贷协议”，借入500万股瑞科股票，用于复牌当天的砸盘。“复牌当天的交易策略分为三步。”张磊在复牌前的动员会上说，“第一步，集合竞价阶段就抛出500万股，把开盘价压到0.8港元以下；第二步，在股价反弹时，每隔15分钟抛出200万股，逐步消耗多头力量；第三步，当股价跌破0.5港元时，抛出所有剩余筹码，彻底封死反弹空间。” 复牌前一天晚上，交易室里所有人都没有回家，在沙发上和衣而睡。张磊躺在沙发上，手里握着手机，屏幕上是林渊发来的信息：“记住，我们的目标不是赚钱，是彻底击垮瑞科的造假体系，同时树立渊渟的资本形象。操作时既要果断，又要留有余地，不要引发系统性风险。”张磊回复：“放心，一切尽在掌握。” 第二天清晨，天还没亮，交易室里就亮起了灯。所有人都洗漱完毕，穿着整齐的西装，坐在交易终端前。电子屏上的时间一分一秒地跳动，当指针指向9点30分——港股开盘时间时，整个交易室鸦雀无声。张磊盯着屏幕，大喊一声：“抛出！” 瞬间，键盘敲击声连成一片。500万股瑞科股票的卖单瞬间涌入市场，集合竞价的价格从之前的1.2港元直线跳水至0.78港元。开盘后，果然有多头资金试图拉升股价，将股价推至0.85港元。但张磊早有准备，立刻下令抛出200万股，股价再次下跌至0.72港元。接下来的一个小时里，多头和空头展开了激烈的博弈，股价在0.7-0.85港元之间反复震荡，交易金额突破了5亿港元。 “多头的力量比预期的强。”老陈看着交易数据，“有一家神秘的机构在持续买入，已经承接了我们800万股的抛盘。”张磊立刻让研究员调查这家机构的背景，很快得到回复：“是王立东找的民间资本，背后是潮汕的一个游资团伙，资金规模大概3亿元。”张磊冷笑：“这点资金也敢跟我们抗衡。通知鼎丰，让他们抛出所有500万股筹码，同时我们再借入300万股，一起砸盘。” 中午休市前，渊渟和鼎丰的联合抛盘终于击溃了多头的防线。股价从0.8港元直线下跌至0.45港元，跌幅超过43%，交易金额突破10亿港元，换手率达到50%。下午开盘后，市场彻底恐慌，散户开始疯狂抛售，股价一路下跌至0.3港元。张磊看着屏幕上的股价，下令：“停止抛盘，开始分批平仓。” 平仓过程持续了两个小时，当收盘铃声响起时，瑞科地产的股价定格在0.32港元，单日跌幅达73.3%，创下港股年内最大单日跌幅纪录。张磊团队统计数据后发现，此次做空共获利4.2亿港元，加上之前收购的可转换债券，总收益达5.1亿港元。更重要的是，通过这次操作，渊渟资本彻底掌握了瑞科的主动权——由于大量散户抛售，渊渟通过二级市场收购了瑞科15%的股权，成为了第三大股东。 交易结束后，张磊瘫坐在椅子上，长出了一口气。这时，林渊的电话打了过来，声音里带着一丝赞许：“做得不错，既达到了目的，又没有引发市场动荡。现在王立东已经没有翻身的可能了，接下来就是等待监管部门的调查结果，然后参与瑞科的破产重组，低价拿下‘东海文旅城’和另外两块地。”他顿了顿，补充道，“晚上庆功，但记住，财不外露，庆功宴就在公司内部举行，不要声张。” 庆功宴上，交易团队的成员们举起酒杯，脸上满是疲惫却兴奋的笑容。小林端着酒杯走到张磊面前：“张总，这次操作太惊险了，尤其是复牌当天的砸盘，简直像打仗一样。”张磊喝了一口酒，感慨道：“资本场本来就是战场，我们能赢，靠的不是运气，是之前三个月的尽调、周密的策略和团队的执行力。记住，永远不要低估对手，也永远不要高估市场的理性。” 就在庆功宴进行到一半时，陈曦匆匆赶来，手里拿着手机：“张总，王立东跑路了！他昨天晚上通过非法渠道出境，现在已经抵达加拿大。他的妻子和儿子也早就移民了，转移到海外的资产大概有5亿元。”张磊的脸色瞬间沉了下来，立刻拨通了林渊的电话。林渊听完后，平静地说：“跑得了和尚跑不了庙。我们已经掌握了他转移资产的证据，马上向国际刑警组织申请红色通缉令。另外，他在国内还有不少亲戚和关联公司，通过他们施压，不信他不回来。” 第二天，国际刑警组织发布了对王立东的红色通缉令，同时龙国证监会宣布将瑞科地产纳入“失信被执行人名单”，冻结其所有境内资产。这个消息再次引发市场震动，瑞科的股价在复牌后的第二天继续下跌至0.2港元，多家机构发布研报，将瑞科评为“毫无投资价值”。 张磊团队趁机展开了下一步操作。他们以“债权人”的身份，向法院申请瑞科破产清算，同时联合其他债权人，要求优先清偿债务。周明则带着团队开始评估瑞科的资产，重点核查“东海文旅城”的产权和土地使用权。“‘东海文旅城’的产权清晰，没有其他抵押，而且地理位置优越，改造完成后估值至少能达到50亿元。”周明在汇报时说，“另外两块商业用地也很有价值，位于长三角核心商圈，适合建设‘封神宇宙’的区域运营中心。” 林渊在听完汇报后，做出了最终决策：“资本部门继续跟进破产清算程序，确保我们的债权得到优先清偿；文旅部门立刻启动‘东海文旅城’的改造规划，结合‘封神宇宙’的ip，打造集主题乐园、酒店、商业于一体的文旅综合体；法务部门加快推进对王立东的通缉和资产追缴，不能让他逍遥法外。”他看着窗外的香港金融中心，补充道，“这次秘密建仓做空只是开始，未来我们要通过资本手段，整合更多优质资产，为‘封神宇宙’的全球化布局铺路。” 此时，渊渟资本做空瑞科的案例已经在资本市场传开，不少机构开始关注这家崛起的新锐资本。高盛的亚太区总裁亲自打来电话，邀请林渊参加下个月的“亚洲资本峰会”，并希望他能分享“瑞科项目的操作经验”。林渊笑着答应了，他知道，通过这次战役，渊渟资本已经在资本市场站稳了脚跟，而更广阔的舞台，正在等待着他们。