一360一提示您:看后求收藏(阿里小说网novels.allcdn.vip),接着再看更方便。

一、资本市场的“奶茶盛宴”:狂热认购背后的逻辑拆解 数据看点:沪上阿姨港股打新首日即获139亿港元孖展、超购509倍,富途证券独占76亿押注,这一现象级热度背后,是市场对“奶茶股”模式的持续追捧,更是资本对下沉市场的押注。 底层逻辑: 避险情绪驱动:2025年港股新股首日破发率降至27.78%(2024年为34.29%),叠加美联储降息预期,资金涌向“消费刚需”赛道; 杠杆新政下的博弈:香港证监会10倍融资上限政策(对比此前蜜雪冰城200倍杠杆)虽限制规模,但低息环境+头部券商补贴(如富途免息打新)仍刺激散户入场; 行业标杆效应:蜜雪集团1911亿港元市值的“造富神话”,让投资者对沪上阿姨的“万店下沉”故事充满期待。 风险提示:超购≠上涨!参考茶百道上市首日破发17%的教训,需警惕市场情绪过热后的估值回调。 二、茶饮赛道“生死局”:高端退潮、中端内卷、下沉厮杀 行业格局剧变(数据对比): 品牌 市值(亿港元) 门店数(2024年) 定位 净利润率(2024) 蜜雪集团 1911 3.2万+ 极致性价比 18% 古茗 587 9000+ 中端 12% 沪上阿姨 待定(约110) 9176 中端下沉 8.6% 奈雪的茶 18 1200+ 高端 -4.3% 三大趋势: 高端市场溃败:奈雪市值缩水至18亿,直营模式的高成本、低复购难破局; 中端生死竞速:古茗、沪上阿姨、茶百道扎堆上市,但行业增速已从20%降至5%,价格战挤压利润空间(沪上阿姨2024年净利润下滑15.2%); 下沉市场终局猜想:蜜雪以3万家门店筑起护城河,但县域市场容量有限,沪上阿姨新增1387家店后单店gmv或下滑5%-8%。 三、沪上阿姨的“突围难题”:规模不经济的致命伤 尽管顶着“第六家上市茶饮”光环,其招股书暴露两大硬伤: 加盟模式的双刃剑: 优势:99.7%加盟店实现轻资产扩张,但管理费收入占比超60%,严重依赖开店速度; 风险:2024年加盟商闭店率升至8.7%(行业平均6%),部分区域已现饱和。 供应链短板:对比蜜雪自建原料工厂、古茗区域仓储体系,沪上阿姨第三方采购占比超70%,导致毛利率仅28%(蜜雪35%)。 估值争议:发行价对应2024年pe约31倍,显着高于蜜雪(25倍)、古茗(28倍),但盈利增速却落后。 四、散户打新指南:短期套利与长期风险的平衡术 策略建议: - 打新参与:考虑到蜜雪冰城上市首日涨幅高达26%,我们可以适当参与打新。建议申购1-2手,以期望获得15%-20%的目标收益率。 - 长线谨慎:如果蜜雪冰城上市后的市盈率(pe)超过35倍,我们建议考虑止盈。一般来说,该行业的合理市盈率区间在20-25倍之间,过高的市盈率可能意味着股票价格被高估。 - 观察指标:在关注蜜雪冰城的投资机会时,我们需要密切关注一些关键指标。其中,q2财报中的单店gmv(总销售额)以及三线以下城市的市占率是重要的观察点。这些指标可以帮助我们评估公司的经营状况和市场竞争力。 - 预警信号:当出现以下情况时,我们需要果断离场,以避免潜在的损失: - 加盟商月度流失率突破10%:这可能表明公司在加盟商管理方面存在问题,或者市场竞争压力较大,导致加盟商对公司的信心下降。 - 联营产品(如咖啡)收入占比未达15%:如果蜜雪冰城的联营产品收入占比未能达到预期的15%,可能意味着公司在多元化业务拓展方面遇到困难,或者联营产品的市场接受度不高。 结语:奶茶股的尽头是“消费品逻辑” 沪上阿姨的成功上市,或许意味着中端茶饮市场即将迎来资本狂欢的尾声。随着行业竞争格局的演变,从最初的“开店竞赛”逐渐转向更为关键的“存量运营”阶段,那些能够在供应链效率、产品创新力以及用户粘性等方面都表现出色的品牌,才有可能在这个竞争激烈的市场中脱颖而出,成功穿越周期。 以蜜雪冰城为例,其凭借强大的供应链体系和高效的运营模式,实现了成本的有效控制,从而在价格上具备明显优势,吸引了大量消费者。同时,蜜雪冰城也不断推出新品,满足消费者多样化的口味需求,进一步提升了产品的竞争力。 霸王茶姬则以其独特的产品创新力着称。通过将传统茶文化与现代茶饮相结合,霸王茶姬打造出了一系列具有特色的茶饮产品,不仅在口感上独具一格,而且在外观设计上也颇具创意,吸引了众多年轻消费者的关注。 古茗则通过建立完善的会员体系,成功提升了用户粘性。会员可以享受积分、优惠、生日福利等多种特权,这不仅增加了消费者的复购率,还培养了一批忠实的粉丝群体。 综上所述,在中端茶饮市场竞争日益激烈的背景下,只有那些能够在供应链效率、产品创新力和用户粘性等方面都取得优异成绩的品牌,才有望在这个市场中持续发展,成为行业的领导者。 #港股打新 #奶茶经济 #消费投资 #沪上阿姨 #财经解读 文末互动:你的选择代表行业未来 投票+评论福利 投票:你看好沪上阿姨上市后的表现吗 a. 看好,下沉市场还有空间 b. 看空,中端茶饮已过度内卷 c. 观望,等首日数据再决定 评论区互动: 说出你所在城市的奶茶消费习惯: 你常买的品牌是 能接受的最高单价是多少 留言点赞前10名,赠送《2025茶饮赛道投资地图》(含20家未上市品牌估值密码)

其它综合推荐阅读 More+
网游之苍岳

网游之苍岳

屿宣
将生活换一个样子!苍岳大陆?其实也挺简单的......
其它 连载 64万字
邪骨术师

邪骨术师

今朝欢喜
我出生在七月十五鬼门大开之日,恰巧那天天象诡异家门口聚集数千条蛇,村里人都叫我小蛇崽儿。十三岁生日那年,我口无遮拦得罪了画中的‘蛇尊’,从此一病不起!太姥姥是算命先生,她说我八字太阴是天降的刑法,乃凶星!如今又‘走了胎’,怕是活不过一年。她说我的贵人在西北方向的青龙山,若寻到贵人如借东风!她带着我去拜山求师,学法焚修,随着师傅和师兄弟们踏上斩妖缚邪之路!感情线:矜贵深情狠戾蛇尊vs千娇万宠腹黑卦师
其它 完结 123万字
两夹弦

两夹弦

彭彭和丁满
故事伊始,辅警闻德普就陷入了被设计好的连环套。屿石县公安局领导集团内部权力斗争中,两派角力。刑侦大队大队长杨鼎诚企图在靠山的支持下置局长洪招才于死地。他炮制了“512”贩毒案和“借尸还魂”案,企图以“玩忽职守罪、渎职罪”嫁祸于洪招才。其实双方对垒的实质,是城市建设中腐败与反腐败的斗争。犯罪集团为了不动声色地打败政敌,暗施计谋,借刀杀人,利用不知内情的闻德普作为污点证人指证对方。闻德普不愿意陷入违法
其它 连载 121万字
修罗的旅程

修罗的旅程

徴商
拥神魔之力,有人心之欲者是为修罗。在无数战场,无休止的战斗就是旅程。你永远都想不到,死亡就是开始,开始修罗的旅程。
其它 连载 59万字
全修真界都等我出新品

全修真界都等我出新品

徒手吃草莓
【日更】修真界无名小门派成长为一方巨擘的舒爽故事。种田/美食/经营/修真/谈恋爱。陆前川带游戏生活系统一朝穿到修真界,在修真界探索洞府时,他捡到了身份来历不明大佬的遗志。大佬遗志:【我是大能,我能复活,我洞府中有法宝丹药千万,现在需要一位有缘人帮我复兴门派,门派成立之后,你就是长老,我还是宗主,等到我复活那日,许你千万法宝,一生修为……】陆前川:诈骗短信历史悠久。百平平方的山洞,一个炼气期‘小师弟
其它 完结 55万字
诅咒收容

诅咒收容

柒十夜
131研究所承接一切诅咒之物的收容、代管以及清除工作,不论线上线下,欢迎您一切形式的咨询与访问。我们将为您提供绝对安全的方案,保证您日后生活不会再受诅咒所扰。——————————————————“我很饿了,可以让我吃掉你吗?”——————————————————
其它 连载 35万字