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2016年的金秋十月，a股市场在“供给侧改革”的主线下，呈现冰火两重天的格局。传统周期板块风景独好，澈资本交易室内，氛围却在一派丰收景象中透着一丝审慎。 屏幕上，山煤国际的k线图走出一段波澜壮阔的上升曲线，股价相较于数月前建仓时，已实现了超过320% 的惊人涨幅，成为2016年周期股行情中最耀眼的明星之一。陈默看着那陡峭的斜率，仍然难掩兴奋。 “澈哥，这去产能的力度是真猛啊！煤价都快冲到600元/吨了！咱们这波真是踩准了点！”他的语气中充满了对持仓的眷恋，觉得势头依然强劲。 李娜则保持着冷静，她切换图表，展示出最新的数据：“林总，根据最新财报测算，山煤国际的动态市盈率已进入历史偏高区域。虽然吨钢利润回升至200元/吨以上的水平非常健康，但市场预期打得非常满。更重要的是，‘我的钢铁网’数据显示，高炉开工率在连续下降后，近期有企稳甚至小幅回升的迹象。” 她顿了顿，提出关键问题：“这是否意味着，供给收缩最剧烈的阶段可能正在过去价格进一步大幅上涨的动力可能会减弱” 所有目光都投向林澈。是继续贪婪，等待可能存在的最后一波冲刺，还是遵循周期规律，在行业景气度高峰时兑现利润 林澈凝视着屏幕，脑海中不仅是k线，更是对整个宏观经济周期和行业政策节奏的理解。2016年这轮波澜壮阔的周期股行情，本质是政策强力干预下的“矫枉过正”，其爆发力强，但持续性需要后续真实需求的接力。 “娜姐的判断很及时。”林澈终于开口，声音沉稳，“周期股投资的要义，不是在最高点逃离，而是在逻辑演绎充分、风险收益比不再合算时从容离场。” 他详细解释道：“首先，股价涨幅（320%）已经大幅超越了商品价格涨幅（约64%），透支了相当一部分未来预期。其次，正如娜姐所说，高炉开工率是关键先行指标，它的企稳暗示供给侧改革带来的最大冲击波可能已接近尾声。第三，市场情绪已经高度一致，几乎所有投资者都看好煤炭，这种时候往往需要更加警惕。” “所以，您的意思是……卖出”陈默试探着问。 “不是清仓，是分批止盈，锁定主要利润。”林澈明确指令，“我们的成本极低，目前浮盈丰厚。现在开始，制定一个计划，在未来一到两周内，卖出我们持仓的百分之七十到八十。保留一部分底仓，观察后续是否还有因冬季用煤高峰等因素带来的二次冲高机会。” 他建立的操作逻辑清晰而冷静： 政策驱动主升浪已充分反映 估值进入高位 先行指标显示动能减弱 市场情绪过热 果断分批止盈，保住胜利果实。 “明白！”李娜立刻领会，“我马上制定详细的卖出订单，会控制节奏，避免对股价造成冲击。” 接下来的几个交易日，澈资本开始有序地减持山煤国际。每一笔卖单的成交，都将庞大的浮动盈利转化为实实在在的现金，流入公司的账户。 随着减持进行，山煤国际的股价在创下新高后，果然开始显现疲态，进入高位震荡格局。而澈资本的大部分利润，已经安全撤离。 李娜提交了最终的交易报告：“林总，山煤国际项目，我们平均卖出均价较成本获利约310%，成功兑现绝大部分利润。本次投资圆满结束。” 陈默看着账户里新增的巨额现金，感慨道：“澈哥，我这回是真服了。不光会买，更会卖！这波操作，教科书级别啊！” 林澈微微一笑：“周期轮回，有起有落。我们的任务是在潮起时乘风破浪，在潮落前安全上岸。这次操作的成功，在于我们始终坚持了‘逻辑驱动买卖’的原则。” 他环顾团队，总结道：“山煤国际一战，是我们对‘供给侧改革’宏观主题一次成功的深度参与和精准兑现。它再次证明，在a股市场，对国家大政方针的深刻理解，是获取超额收益的关键来源之一。” 澈资本的投资账簿上，又增添了一笔从传统产业涅盘中攫取的经典胜利。卖出山煤国际，并非故事的结束，而是为了储备充足的弹药，更加波澜壮阔的布局。林澈知道，下一个巨大的浪潮——比特币的超级牛市，已经在地平线上露出了曙光。
