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许加印一咬牙，伸出大拇指和食指，比了一个手势。
“八亿美金估值，投四亿美金进来，恒太三分之一的股份就是您的。”
“恒太的资产负债表和财务报表，以及运营资料都带着吗”
“带着。”
许加印连忙从随身的公文包里拿出一叠文件递了过来。
“徐先生，这些是恒太去年的运营资料和财务报表。”
徐良接过来简单翻了翻。
“回去我先看一下，三天内给你电话。”
“好的，好的。”
许加印连忙答应下来。
三天的时间也不长，他等得了。
“对了，徐总。这是淡马锡他们给恒太开的条件，您有兴趣的话可以带回去一并看一下。”
徐良看在眼里微笑道。
“许先生是个聪明人。”
拿出三家投资机构的条件，示之以诚。
确实能争取极佳的印象分，提高谈判的成功率。
当然，许加印还有另一层意思。
这是我的底线。
你们要是太过分，我就选别人。
“您过奖，在您面前我只是末学后进，以后还希望您能多多提携。”
徐良笑了笑，看着走过来的服务员。
“菜来了，先吃饭。”
“对对，吃饭。”
——
“投资4亿美金，占股三分之一，12亿美金投后估值。
从恒太的提供的资料来看还是能投的。
就是负债比太高了，都接近86%了。
一旦碰到房地产回调，恒太很大概率资不抵债。”
香江汉华国际中心顶层，董事长办公室里，孙振平不停翻看手中的文件道。
“所以你的意思是不投”
“不，我觉得完全可以尝试一把。
现在内地虽有有政策调控，但城市化进程远没有结束，房地产的红利至少还可以吃十年。”
孙振平道。
徐良没有答话，他端着茶杯，站在落地窗前，眺望着港岛中环壮观而又美丽的天际线，再联想那一处处狭小的笼屋，这就是港岛的真实社会折叠。
徐良忽然道：“全华夏香江的房地产应该是最高的。”
“中环这边房价一平尺已经突破10万港币，新界那边也突破2万，内地京城和魔都一线核心地段的房价才跟新界持平。”孙振平道。
徐良缓缓点头。
“再过十年，内地的房价大概就跟今天的香江差不多了。”
孙振平张了张嘴，最后还是没开口。
房价跟经济发展水平息息相关。
他不认为十年后的内地能比得上香江，二十年，甚至三十年还差不多。
徐良没继续这个问题，走到沙发旁坐下来。
“三家机构开给恒太的条款你看完了吧”
“看完了，一如既往的黑。”
在徐良旁边的沙发上坐了下来，孙振平放下文件后道。
“除发行的优先股要求恒太支付每年5%的股息外，还涉及对赌。
恒太若在2008年之前上市，投资者按照上市发行价计算的最低回报率为30%；此后每推迟半年上市，最低回报率提高10%。
倘若达不到上述最低回报率，恒太的大股东许加印需要向投资者转让一定数目的恒太股权，以确保投资者获得最低回报。
我们如果投资恒太，最低回报率设置可以定低一点，或者取消派发股息要求。
我想，许加印之所以把淡马锡他们三家的条件告诉我们，所图的就是希望我们能开出更好的条件。”
徐良微微颔首，投资机构不是开善堂的。
通过他们给许加印开出的这些条款，就能管中窥豹，哪怕是一家准上市公司，没有话语权的话，还是要让资本宰割。
“你看第二条没有”徐良问道。
“看了，三家机构承诺可以提供一笔5亿美金的结构担保贷款融资，供恒太上市前突击业绩。
但其中1/3的贷款需于上市后立即归还，剩余贷款在上市后15个月内还清。
利息或者叫回报率也是真的黑。
19%，完全是高利贷。
不过只要恒太能顺利上市，市值较眼下翻个几倍，那么对于所有人来说，都是大赚。”
徐良点了点头：“四亿加五亿，就是九亿美金，对我们来说也不算小数目。
不过这么多钱砸在恒太身上，从回报率上讲，你觉得值吗”
孙振平凝眉思索片刻。
“徐总，汉华现在不缺资金，缺的反而是项目。
恒太算不上s级，但b+级还是够的。
而且恒太是地产公司，有实打实的资产支撑。
即便碰到房地产回调，恒太破产了，他剩下的资产也足以让我们收回大部分投资。
从风险上讲，他比互联网公司更小。”
顿了一下。
“徐总，能不能把恒太的项目交给香江办公室”
“为什么”
“我想拓展一下香江办公室的业务。”
